据华尔街流传的财务预测文件，OpenAI若不加快增速，算力账单的持续压力将成为重要挑战。与此同时，就在上个月，Anthropic宣布年化收入突破300亿美元，正式超过行业披露的OpenAI约250亿美元年化收入。谷歌随即宣布拟向Anthropic投资最高400亿美元。资本的方向，往往比言论更有说服力——当重量级买家把最大的支票给了另一家公司，这场AI商业化竞争的格局正在发生实质性变化。
OpenAI面临的商业化挑战
OpenAI的增速放缓，不是产品问题，而是商业化路径的结构性挑战。
OpenAI走的是C端大众流量路线：靠ChatGPT吸引大量用户，靠每月20美元的订阅和API收费变现。这条路，规模大，但单位用户的付费深度相对有限。更关键的是，在高净值企业客户的留存和扩展上，ChatGPT并没有形成像Anthropic那样的深度黏性。
▸ Anthropic年化收入（ARR）：约300亿美元（来源：Anthropic官方披露，2026年4月7日）
▸ OpenAI年化收入：据华尔街传阅财务预测文件约250亿美元（来源：澎湃新闻报道，2026年4月）
▸ Anthropic年支出超100万美元的企业客户已突破1000家，两个月内从500家翻倍（来源：新浪财经，2026年4月7日）
▸ Claude Code AI编程工具市场份额约54%，年化收入突破25亿美元（来源：TradingKey，2026年4月）
▸ Anthropic ARR增速约为OpenAI的三倍以上（来源：澎湃新闻，2026年4月）
与此同时，OpenAI还面临较高的成本压力。据华尔街流传的财务预测，预计到2028年，OpenAI的单年算力支出将达1210亿美元，当年预期净亏损或超850亿美元。为控制成本，OpenAI已经关停了Sora等非核心业务，集中资源于核心产品。
Anthropic做对了什么？
Anthropic的商业化路径，和OpenAI走的是完全不同的方向。
它选择了企业市场，而不是消费者市场。Claude的月活用户约2350万，远低于ChatGPT的4亿级周活。但1000家年支出超百万美元的企业客户，撑起了300亿美元的年化收入。这种「小客户数量，高客户价值」的B端模式，在毛利率结构上优于订阅制C端。
▍Claude Code：找到了企业最愿意付钱的场景
Anthropic最关键的突破，是Claude Code在AI编程市场的主导地位。AI编程工具的核心用户是程序员，而程序员所在的企业，恰恰是AI服务最愿意付高价的买家。Claude Code年化收入超25亿美元，单产品市场份额约54%。更重要的是，企业一旦把Claude Code深度集成进开发流程，迁移成本极高——这构成了一定的用户黏性壁垒。
▍多云多芯的算力策略：降低了单一依赖风险
Anthropic的另一个差异化在于算力策略的灵活性。据Anthropic财务总监Krishna Rao在公开采访中的说明，Claude的计算任务可在亚马逊AWS Trainium、谷歌TPU及英伟达GPU之间分配，在云服务层面已进驻AWS Bedrock、谷歌Cloud Vertex AI及微软Azure Foundry。这种多云策略降低了单一供应商锁定风险。
谷歌为什么要押注Anthropic？
谷歌宣布拟向Anthropic投资最高400亿美元，这是一笔带有战略目的的投资，而不只是财务配置。
谷歌自身拥有Gemini大模型，本身就是Anthropic的竞争对手。但谷歌同时押注Anthropic，背后的逻辑是：一旦Anthropic成为企业AI的重要基础设施，这些企业采购的算力将优先来自谷歌云（Google Cloud Vertex AI是Anthropic的重要云合作伙伴）。这是一个「在大模型层面竞争、在算力层面共同受益」的结构性布局。亚马逊的投资逻辑与此类似——Anthropic的企业客户，同时也是AWS Bedrock的潜在算力买家。
需要指出的是，这套「投资→带动云采购」的结构，有法律学者指出在会计处理层面存在循环交易风险，目前尚无官方监管认定，相关争议有观点认为值得持续关注。
当两家最大的云算力提供商同时押注同一家AI公司，这件事本身就是一个信号。
中国大模型厂商可以借鉴什么？
Anthropic的路径，对中国大模型企业有两点参考价值：
第一，找到企业最愿意付钱的垂直场景，然后深度占领它。Claude Code选择了编程场景，逻辑是程序员的时间成本高，所在企业有预算。类似的高付费意愿场景，在中国市场也存在——金融合规、法律文书、医疗影像，都值得深度运营。
第二，B端的用户黏性通常比C端高得多。企业一旦把大模型集成进工作流，迁移成本较高。而消费者可以相对方便地切换产品。从商业化效率角度，优先深耕B端高净值客户是一条相对稳健的路径。
企业AI服务的竞争，不是看谁的模型最聪明，而是看谁先被嵌入工作流。
作 者 | 时衍
信息来源
1. 新浪财经：Anthropic年化收入首次超越OpenAI（2026年4月7日）
2. 钛媒体：Anthropic年入300亿反超OpenAI（2026年4月）
3. TradingKey：Anthropic收入首超OpenAI，最快10月IPO（2026年4月）
4. 澎湃新闻：围剿OpenAI（2026年4月）
5. 21经济报道：OpenAI融资1100亿美元（2026年2月28日）
天金策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
